国投证券：有研粉材（688456）-募投项目稳步推进，3D打印粉末成长空间可观

有研粉材(688456) 公司发布2023年年报及2024年一季报 2023年营业收入26.81亿元，同比-3.58%；归母净利0.55亿元，同比-0.59%；扣非归母0.24亿元，同比-38.85%。 2024年Q1营业收入6.61亿元，同比+8.76%、环比-1.95%；归母净利978万元，同比-8.44%、环比-42.30%；扣非归母619万元，同比-37.29%、环比+558.51%。 铜锡基材料仍为毛利贡献基本盘 2023年公司总毛利2.23亿元，同比+9.49%；毛利率8.31%，同比+0.98pct，其中主要业务微电子锡基焊粉材料、铜基金属粉体材料、3D打印粉体材料、电子浆料毛利依次为6823、11855、904、737万元，依次同比变动+1.47%，+20.08%，-2.69%，+119.26%，占比依次为31.01%，53.89%，4.11%，3.35%。 铜、锡基金属粉材业务积极开拓市场空间 2023年，铜基金属粉体材料营收15.28亿元，同比+0.76%，毛利率7.76%，同比+1.25pct。实现产销量分别为2.43、2.31万吨，同比分别增长5.43%、0.9