DBS Bank星展银行：2025年第二季度CIO洞察报告

根据报告的内容，本文主要概括如下：1、经济形势：美国经济面临挑战，特朗普政策导致政策不确定性增加，市场对经济增长的担忧情绪再次抬头。欧洲经济疲软，但德国计划增加国防开支，可能推动欧元区经济增长。日本经济预计将稳步增长，得益于企业改革和日元走强。2、股市表现：美国股市回调，科技股和非必需消费品股领跌，而医疗保健和必需消费品股表现较好。欧洲股市表现强劲，特别是国防股。亚洲股市在DeepSeek的带动下表现良好。3、利率和货币政策：美联储可能降息，而欧洲央行和日本央行维持宽松政策。中国央行也可能降息。4、投资建议：建议增持欧洲和亚洲股市，减持美国股市。在债券方面，建议采取杠铃策略，增持2-3年期和7-10年期债券。在货币方面，美元看涨情绪减弱，但尚未到持续数月看空的时候。