东亚前海证券：赣锋锂业（002460）-首次覆盖报告：构建一体化产业链，锂业龙头大有可为

赣锋锂业(002460)核心观点全球锂业龙头，发展势头强劲。公司是全球领先的金属锂及锂化合物生产商，公司主要经营锂资源开发、锂化合物和金属锂生产、锂电池生产及废旧电池综合回收利用业务，贯穿产业链的上中下游，形成锂资源循环路径。公司拥有的锂矿资源遍布全球各国且资源种类繁多，是全球唯一同时拥有卤水提锂、矿石提锂和回收提锂产业化技术的企业。目前碳酸锂设计产能为4.3万吨/年，氢氧化锂设计产能为8.1万吨/年，金属锂设计产能为0.215万吨/年，生产规模在行业内处于领先地位。清洁能源产业快速发展，锂行业高景气。供给方面，锂资源供给量或将持续提升，但增量有限。澳洲锂矿资源丰富，但项目投产进度或受影响。全球多数卤水锂资源集中在智利、阿根廷和玻利维亚组成的“锂三角”地区，但盐湖开发周期较长，供给增长或较为缓慢。据Bacanora，2021-2023全球锂资源LCE产量预计为44.1/50.0/67.9万吨。需求方面，新能源车及储能领域高景气下，锂需求量将被持续拉动。根据伍德麦肯兹预计，2021-2023全球锂资源LCE需求预计为52.0/65.8/79.7万吨。构建锂生态系统，产能提升空间广阔。公司