德邦证券：卓越新能（688196）-生物柴油龙头企业，减排东风助力成长

卓越新能(688196)投资要点国内生物柴油龙头，持续扩产强化规模优势。卓越新能是国内第一家从事废弃油脂制备生物柴油技术研发并率先实现工业化生产的企业，是国内产销规模最大、出口量最多的生物柴油生产企业。二十年来，公司专注于废油脂加工并资源化利用业务，逐步形成以生物柴油为主，衍生深加工生物基材料的“生物质能化一体化”产业布局。公司现有生物柴油年产能40万吨，生物基材料年产能9万吨，计划用3-5年完成生物柴油年产能规模达75万吨、生物基材料年产能规模达25万吨的目标，持续强化规模优势。欧盟生物柴油需求持续增长，龙头企业出口向好。在政策的不断推动下，欧盟各国的生物柴油强制混合比例在不断提高，2021年，欧盟修订后的《可再生能源指令》（REDII）开始生效，要求2030年欧盟可再生能源消费比例达到32%，其中可再生燃料在运输部门的占比需达到14%，我们预计2030年欧盟生物柴油消费量约为3231万吨，较2020年增长一倍以上。2017年至2021年，国内生物柴油净出口量从约15万吨增长至约112万吨，未来十年，随着欧盟生物柴油需求的释放，国内生物柴油出口将持续扩大。国内生物柴油潜在市场广阔，废