国信证券：比亚迪（002594）-归母净利润同比三位数增长，盈利弹性初步释放

比亚迪(002594)事项：2022年7月，公司发布2022年上半年业绩预告。2022年上半年，公司预计实现归母净利润28-36亿元，同比增长139%-207%；扣非净利润25-33亿元，同比增长578%-795%；基本每股收益0.96-1.24元/股，同比增长134%-202%。2022年第二季度，公司预计实现归母净利润20-28亿元，同比增长113%-198%，环比增长147%-246%。在经济下行、疫情反复、供应链受阻等不利影响下，公司新能源车提价不改销量增长态势，量价齐升带动盈利改善。展望下半年，公司产能继续爬坡释放，上游原材料成本企稳回调，盈利能力有望进一步提升。2022年上半年，公司汽车销量为64.6万辆，同比增长159%，其中纯电乘用车销量为32.4万辆，同比增长249%，插混乘用车销量为31.5万辆，同比增长456%。2022年第二季度，公司汽车销量为35.5万辆，同比增长144%，环比增长22%，其中纯电乘用车销量为18.0万辆，同比增长233%，环比增长26%，插混乘用车销量为17.3万辆，同比增长314%，环比增长22%。根据乘联会披露数据测算，公司上半年新能源乘