东方证券：纳思达（002180）-利盟再融资助力发展

纳思达(002180)核心观点7月18日，公司公告利盟国际获授不超10.5亿美元定期贷款额度和不超1亿美元循环信用贷款额度。再融资缓解短期债务压力，蓄力长期发展。为解决境外控股子公司利盟23、24年还款压力，保证利盟未来5年的流动性安全，改善存量银团的担保条件以及解除公司担保的系统性风险，公司与以美国摩根士丹利高级基金公司为牵头行的全球12家银行组成的项目银团签署了《信贷协议》，向利盟国际提供总计本金额不超过10.5亿美元定期贷款额度和不超过1亿美元的循环信用贷款额度，贷款期限5年，每年还款比例分别为5%/10%/10%/15%/60%，利率取AdjustedTermSOFR+300bps或BaseRate+200bps，该贷款已于2022年7月15日发放。本次再融资贷款对公司影响主要体现在两方面：1）解除了对利盟国际承担的由中信银行牵头的存量银团债务的连带担保责任，同时解除了赛纳科技以其持有的1.26亿股纳思达股票所提供的股票质押担保，以及公司实控人汪东颖先生为存量银团中流动资金贷款所提供的无限连带责任保证担保。2）利盟归还了存量银团贷款，缓解短期还款压力的同时有望降低财务费用，同时