德邦证券：恒生电子（600570）-22H1业绩预告点评：控费成效明显，22H2大概率呈现利润拐点

恒生电子(600570)投资要点事件：恒生电子发布2022H1业绩预告，22H1预计实现收入23.7亿（同比+15.38%），对应单Q2收入约13.9亿（+7.2%）；H1归母净利润均为-9,943万元（同比-113.90%），单Q2归母净利润为-5813万元（上年同期5.46亿）；H1扣非后归母净利润1.15亿（同期-61.41%），单Q2扣非归母净利润为1亿（同比-61.7%）上半年疫情影响严重，收入依然保持15%增长显韧性。公司主要客户群体位于北京、上海、深圳等城市，2022年上半年在疫情严重扰动下公司收入同比依然保持15.4%增长，体现了公司业务增长的韧性。预计22H1非经常性损益对净利润影响为-2.15亿元，主要由公司投资的赢时胜以及其他权益性金融资产在22H1区间的公允价值变动影响所致。但从最初投入成本来看，截至2022年6月末该部分依然是盈利状态。扣非同比降低主要为与同期费用基数变化所致。公司在2021年H2固定资产增加了约9.4亿，对应的折旧费用增加；公司的2020年员工持股计划在2021年6月29日公告完成全部股票的非交易过户，主要从2021H2开始产生股份支付摊销费