东亚前海证券：天壕环境（300332）-业绩历史新高，神安蓄势待发

天壕环境(300332)事件7月15日公司发布2022年半年度业绩预告。公司预计2022年半年度实现归母净利润约为1.9-2.1亿元，同比增长约381-432%；预计实现扣非净利润1.9-2.1亿元，同比增长约1056%-1178%。点评上游气源持续扩张，终端价格带动明显。公司半年度业绩大幅提升主因是燃气业务量价齐升。首先，上游气源量持续提升拉动公司燃气销售量。截至2022年5月公司输往河北的气量约为200万方/天，公司气量呈现出稳步提升的态势。其次，自2021年7月神安线管道山西-河北段通气以来，公司向河北进行稳定供气，利润水平受河北售气单价带动明显。神安线通气在即，预计2024年供应量将达到50亿方。公司计划在2022年9月实现神安线（陕西-山西段）的通气，同时，连接陕西气源支线也将同步建设完工。在下游方面，公司持续推进河北地区的支线建设，加大市场开拓力度，下游销售有望实现“即产即销”。从全年来看，2022年公司计划实现供应量20-25亿方，达成情况依据神安线（陕西-山西段）连通时间确定。长期来看，公司预计在2024年实现满产，供应量将达到50亿方。河北市场空间广阔，供暖季来临或将