开源证券：通信行业周报：海外光模块企业数通产品快速发展印证光模块高景气度，重视AI时代光模块产业机遇

Coherent数通业务快速增长，积极布局多技术板块 近日，Coherent发布了截至2024年3月31日的2024财年第三季度业绩，公司FY24Q3实现营收12.09亿元，同比减少2.53%，环比提升6.84%，高于公司此前11.20-12.00亿元的指引；净利润为-0.13亿元，同比减少617.95%，环比增长51.16%；非GAAP毛利率为35.8%，环比下滑0.2pct，略低于公司此前36-38%的指引，主要影响来自于新的数通光模块加速引进、SiC生长设施停电，低于预期的电信市场恢复以及激光部门高于预期的库存量。在AI/ML方面，公司表示感受到AI/ML相关的数通光模块的强劲需求，FY24Q3的800G收入约达2亿美元，环比提升约80%，预计FY24Q4超2.5亿美元；积极推动2025年1.6T数通光模块产品及部件商业化落地，计划在FY25Q1度向客户交付1.6T样品，包括基于硅光、200GEML和DFB-MZ激光器、以及最终的200GVCSEL的设计。 长期来看，受益于800G和1.6T的增长，公司预计从2023至2028年，数通光模块的复合增长率可达21%。在客户上，主要为