国金证券：基础化工行业研究：化肥板块表现强势，看好板块布局机会

本周化工市场综述 站在一年维度看，今年可能仍是较为混沌的市场，但如果站在季度角度看，当下可能是今年较佳的投资时点，虽然部分因素仍会持续扰动市场，比如：美联储加息进展以及俄乌局势的变化，但我们能看到其对市场的影响有减弱之势；另外，有很大一部分利空已经反应在股价中叠加部分主要矛盾有边际改善的趋势，往后看，我们可以更加乐观起来。化工板块投资策略方面，一是通胀主线，这很可能是贯穿今年的主线，建议重点关注化肥和农药，二是稳增长主线，尤其在疫情背景下，市场对于稳增长的预期会更强，后续政策持续催化该逻辑的概率也在加大，看好纯碱以及PVC，三是防守主线，建议关注化工白马，四是成长方向，我们认为成长股的估值压缩已经接近尾声，建议重点关注该方向。 投资组合推荐 东材科技、万润股份、万华化学、华鲁恒升、扬农化工 本周大事件 工业和信息化部、国家发展和改革委员会等六部门4月7日发布关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见。意见提出，强化分类施策，科学调控产业规模。有序推进炼化项目“降油增化”，延长石油化工产业链。增强高端聚合物、专用化学品等产品供给能力。严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能，禁止