中泰证券：有色金属行业周报：国内经济超预期修复，美国通胀超预期抬升，大宗金属配置逻辑不改

投资要点【本周关键词】：国内经济进一步回升、美国通胀超预期走高投资建议：维持行业“增持”评级贵金属上行趋势延续，本周披露的美国通胀数据超预期，伦敦金价微幅调整后翻红，整体保持较强韧性，在汇率对冲下，国内金价保持强势，中期看美国经济周期性回落难以避免，而此前海外频发的银行破产危机本质上是对美联储持续加息尾部风险的确认，成为美联储进一步加息的约束条件，贵金属已进入降息预期驱动的上升阶段，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。基本金属恰处布局良机，国内经济数据持续回升，逆周期政策持续发力，铜铝等需求有所支撑。按照历史平均40个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。行情回顾：美国通胀超预期回升，国内宏观利好不断释放：1）周内，美国CPI同比超预期回升，国内央行降准25bp强化经济复苏预期，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为2.2%、0.7%、1.7%、3.1%、1.5%、-0.6%，价格整体上涨；2）COMEX黄金收1946.20美元/盎司，环比上涨0.18%