华安证券：卫星化学（002648）-上半年业绩韧性十足，下半年期待价差修复

卫星化学(002648)事件描述7月14日晚间，卫星化学披露2022年度半年报业绩预告，公司2022年上半年实现归母净利润27.71~32.21亿元，同比增长30.37%~51.54%；实现扣非净利润27.19~31.69亿元，同比增长33.96%~56.12%。基本每股收益1.15~1.34元。二季度业绩同比大增环比稳定，公司业绩底部或已出现根据业绩预告，公司Q2预计实现归母净利润12.50~17.00亿元，同比变动-8.02%~+25.09%，环比变动-17.83%~+11.76%；实现扣非净利润11.80~16.30亿元，同比增长-11.14%~+22.76%，环比变动-23.39%~+5.84%乙烷裂解原料和需求双重压力逐渐缓解，当前价差已到达底部。22Q2油价整体保持较高水平，短期冲突带来全球能源的价格上涨，乙烷价格也受天然气剧烈波动影响有所上涨，22Q2受天然气价格带动环比增长29.61%，叠加乙烯下游由于疫情影响需求不振，22Q2乙烯-乙烷价差环比降低32.02%，价差触底。从上游各路线比较来看，22Q2原油、天然气、石脑油价格环比增长14.53%、60.29%、4.04