华安证券：中宠股份（002891）-Q3公司业绩同比高增，盈利能力提升明显

中宠股份(002891)主要观点：2023Q3归母净利0.81亿元，同比增长74.1%公司公布2023年三季度报告。2023年前三季度公司实现营业收入27.12亿元，同比提升11.1%，归母净利润1.77亿元，同比54.2%。其中，2023Q3实现营收9.97亿元，同比增长17.0%，归母净利润0.81亿元，同比增长74.1%，业绩高增主要系出口业务回暖、降本增效下毛利率提升叠加公司海外工厂订单增加所致。毛利率改善明显，自有品牌增速亮眼分地区看，Q3公司境外收入占比约70%，预计同比增长超10%，2023Q1公司出口业务在海外客户去库存影响下承压明显，5月份以来出口订单持续恢复并实现同比增长。Q3公司境内收入占比约30%，预计同比增长30%左右，公司聚焦自有品牌战略收效明显，预计前三季度主粮业务增速50%左右，全年有望维持高增。利润率方面，2023年前三季度公司销售毛利率25.85%，同比提升6.47个百分点，净利率8.30%，同比提升3.11个百分点，其中，单三季度公司销售毛利率27.29%，同比提升7.25个百分点，净利率9.96%，同比提升3.75个百分点。盈利能力的提升一方面源