光大证券：圆通速递（600233）-2022年半年度业绩快报点评：产品定价能力增强，推动公司盈利大幅增长

圆通速递(600233)事件：公司发布2022年半年度业绩快报。公司22年上半年实现营业收入约251亿元，同比增长28.9%；实现归母净利润约17.7亿元，同比增长174%；实现扣非归母净利润17.0亿元，同比增长185%。公司22年第二季度营业收入约133亿元，同比增长约26.3%；归母净利润约9.0亿元，同比增长约227%；扣非归母净利润约8.8亿元，同比增长约244%。国内疫情冲击需求，快递行业业务量增速下滑。2022年1-5月，全国快递服务企业业务量同比增长3.3%（21年增速约29.9%）；业务收入同比增长2.0%（21年增速约17.5%）。2022年1-5月，全国社零总额同比下降1.5%，较上年同期增速（25.7%）由正转负；实物商品网上零售额同比增长5.6%，较上年同期增速（19.9%）由负转正；实物网购社零占比（实物商品网上零售额/全国社零总额）为24.9%，同比增加2.3pct，创2021年以来新高（当年累计值）。整体来看，在国内疫情反复的背景下，消费受到较大冲击，全国社零总额出现负增长；由于疫情防控下部分线下消费需求转移至线上，实物网上社零所受冲击较小；而实物网购社