中航证券：农林牧渔周观点：3月官方生猪产能调降，关注生猪配置价值

本期行情（04.12-04.18） 申万农林牧渔行业（-2.15%），申万行业排名（30/31）； 上证指数（1.19%），沪深300（0.59%），中小100（-1.15%）； 简要回顾观点 行业周观点：《贸易战下，粮安和消费方向皆可为》、《龙头业绩强劲，关注优质猪企长期价值》、《315消费政策加码，关注板块消费属性》。 本周核心观点 【核心观点】3月官方能繁母猪存栏数据调降。考虑生猪板块估值处于历史低位，产能去化等驱动因素在列，养殖优质企业红利属性强，我们认为，从中长期看生猪板块有较好配置价值。 【核心标的】生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，具有养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】、【巨星农牧】、【华统股份】等。 3月官方能繁母猪存栏数据调降。据国家统计局，截至25年3月底，全国能繁母猪存栏4039万头，同比增加47万头，增长1.2%；环比减少27万头，减少0.7%。根据农业农村部新修正的《生猪产能调控实施方案》，当前能繁存栏相当于正常保有量的104.6%，处于绿色偏高区域。自2024年3月起，养殖利润回暖支撑下，规模场产能逐步回升，从生产周期推算，2025年规