华福证券：华阳集团（002906）-与华为合作再下一城，AR-HUD技术路径进一步扩宽

华阳集团(002906)事件：2022年6月30日晚间，华阳集团旗下华阳多媒体与华为签署智能车载光业务合作意向书，双方将充分发挥各自优势，在智能汽车尤其是AR-HUD领域进行深入合作。点评：携手华为剑指LCOS路线AR-HUD，进一步夯实国产HUD龙头地位。华为作为公司的Tier2供应LCOS光机，公司作为Tier1配套给整车厂。此种合作模式有利于充分发挥双方的优势：①华为在光学领域具有长期积累，LCOS光机产品技术领先，但研发投入、人力成本较高，②公司具备高效率、低成本的交付能力，③AR-HUD作为一款定制化极强的产品，人力和技术较为密集，华为提供LCOS光机、公司作为Tier1做集成配套，相得益彰。AR-HUD技术路径迎来扩张。公司是国产HUD龙头厂商，2017年量产WHUD，具备丰富的量产经验，2021年国内市占率达16%。AR-HUD是未来HUD最终形态，市场有TFT-LCD、DLP、MEMS和LCOS四种成像方案，公司在前两种上有成熟布局和技术积累；此次与华为合作开发AR-HUD，有利于拓宽技术路径，夯实公司龙头地位。与华为合作的广度、深度进一步增强，有望受益于华为汽车业务扩