首创证券：用友网络（600588）-公司简评报告：组织结构升级致使业绩承压，复苏势头已初步显现

用友网络(600588)核心观点事件：公司发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入33.70亿元，同减4.73%；归母净利润亏损8.45亿元，同减230.42%。组织结构升级导致大型企业客户业务承压，年中复苏势头已现：公司于本年初宣布启动一项重大业务组织模式升级，其中大型企业客户业务由原来以地区为主的组织模式升级为以行业为主的组织模式，对公司上半年大型企业客户业务有较大的阶段性影响，导致大型企业客户业务收入同比下降9.1%至21.48亿元。但随着组织结构调整基本完成，5月份公司大型企业客户合同签约金额恢复正增长，6月份签约金额同比增长25.6%，7月份增速超过60%，截至7月底累计签约金额同比增速提升至13.5%，预计全年增速将呈现良好态势。公司上半年面向大型企业客户的核心产品YonBIP之续费率也达到104.2%，映证大客户仍保持较高粘性，预计当前业绩压力不具有长期性。中型企业客户市场续费率持续走高，云服务发展态势良好：2023年上半年，公司中型企业客户市场收入保持10.5%的增速至5.54亿元，其中云服务业务实现收入3.08亿元，同比增长25.2%。值得注意的是