安信证券：金雷股份（300443）-全球风机锻造主轴领军者，进军铸件迎战新局

金雷股份(300443)全球风机锻造主轴龙头，高成长高盈利兼备。金雷股份是全球风机锻造主轴龙头企业，亦是国内上市企业中业务最为纯粹的风机主轴供应商。2021年公司实现营业收入16.51亿元，其中风机主轴业务收入15.08亿元，全球市占率约26%，下游客户涵盖多数全球主流风机制造商。2011-2021，公司收入端CAGR达18.11%，利润端CAGR达28.36%，2021年公司销售毛利率39.15%，销售净利率30.07%，原材料成本上涨背景下，在众多风机零部件企业中出类拔萃，同时公司经营稳健，内生造血能力强，2021年资产负债率仅9.07%，公司财务表现亮眼，整体呈现“高成长、高盈利、低负债”特征。战略聚焦、产品性能、技术创新、成本领先多维度构筑竞争优势。战略聚焦：公司成立16年以来始终致力于风机主轴的研发、生产与销售，不断在市场中打磨产品以实现渐进式发展，积跬步以至千里。产品优质：凭借过硬的产品质量，近乎为0的故障率而成功打入美国GE、丹麦维斯塔斯、远景能源等全球一流风机整机制造商，客户粘性强。技术创新：业内率先采用轴身空心锻工艺替代实心锻，提升成品性能的同时减少原材料浪费。成本领