东亚前海证券：东珠生态跟踪点评报告：林碳业务进展快，项目充足势头好

东珠生态(603359)跟踪点评根据东珠生态《关于2021年度暨2022年第一季度业绩暨现金分红说明会召开情况的公告》，我们认为：1、从公司所拥有的林地资源面积与碳汇开发能力来看：公司凭借深耕林业20余年的丰富经验，叠加长期与地方政府保持良好合作关系，林地资源开拓的规模和速度均处于市场领先地位。公司已与地方业主累计签订碳汇战略合作开发框架协议5个,涉及林地面积约2700万亩，同时正在持续拓展云南省、广西省、四川省、福建省等相关区域内的业务；林业碳汇的开发主要在于项目识别，对国内政策的把握，上下游资源的整合，以及各类方法学研究。公司依托自身拥有的强大的研究团队，并与中国林科院、北林大、南林大等科研机构及高校紧密合作，具备从前期项目识别到后期的文件编制、方案制作再到核证机构审核最后交易的全产业链经营能力，能够完成林业碳汇开发全产业链流程。2、从林业碳汇业务的进展来看：公司已经组建碳汇运营部门，并设立了北京、上海、无锡本部三大中心，布局了上海、福建、云南、广西、四川等分子公司，例如与四川成林建川科技集团有限公司成立的国林东珠（上海）科技有限公司等合资子公司，该类公司能够很好地促进林业碳汇业务