国金证券：医药行业研究：mRNA疫苗上游供应链投资机遇梳理

投资逻辑 “十四五”医药工业规划出台、相关在研管线不断推进，看好 mRNA 疫苗及其上游供应链相关产品需求放量。“十四五”医药工业发展规划明确指出：紧跟疫苗技术发展趋势，支持建设 mRNA 疫苗，提高疫苗供应链保障水平。支持疫苗企业和重要原辅料、耗材、生产设备、包装材料企业协作，提高各类产品质量技术水平。此外，随着近期国产 mRNA 疫苗研发进度的不断推进，后续随着相关产品的临床和上市进度推进，对上游供应链的需求不断增加，因此我们看好 mRNA 疫苗及其上游供应链的投资机会。 mRNA疫苗的生产流程大致可以分为以下三个阶段： DNA 原液的制备： 质粒 DNA 扩增通常采用大肠杆菌发酵来扩增。从菌种复苏开始，质粒 DNA 的生产主要经过发酵培养、收获澄清、精制纯化、线性化、分装储存等步骤。 mRNA 原 液制备 ： 这一阶段主要是通过体外转录技术（In VitroTranscription， IVT）以上一阶段的线性 DNA 为模板制备 mRNA。主要工艺环节包括将线性化质粒 DNA 转录为 mRN、化学修饰（包含 5'端加帽结构（Cap）和 3'-polyA 加尾结构）、分离纯化、