安信证券：赛微微电（688325）-聚焦电池管理芯片（BMIC）赛道，下游高景气叠加国产替代进程加速，公司发展踏上新征程

赛微微电(688325)电池管理行业市场规模快速增长，国产化进程提速为公司发展提供契机。公司以电池管理芯片为核心，产品包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等芯片。依托“电池特性分析、提取和建模技术”、“高精度电池计量算法以及其实现技术”等多项核心技术，研发多款高性能、高附加值产品，广泛应用于笔记本电脑及平板电脑、智能可穿戴设备、电动工具、充电类产品、轻型电动车辆、无绳家电、智能手机、无人机等行业知名品牌的终端产品中。公司所处行业国产化率较低，在下游应用领域持续繁荣、国际贸易摩擦频发的背景下，预计国产BMIC芯片市场规模将以较快速度增长。专注电池管理芯片领域，实现全系列产品覆盖，持续创新打破国际厂商专利壁垒。公司是国内电池管理芯片领域中少数覆盖全类型的企业，产品计量精度高、功耗低、可靠性高。根据公司公告，广泛应用于史丹利百得、TTI、东成电动、九号智能、科沃斯、Dream等国内外知名企业；电池计量芯片依托于公司自主研发的“FastCali”电池电量算法，在核心指标精度方面能达到了业界先进水平；充电管理等其他芯片采用高端BCD工艺，产品以低功耗、低噪声、低偏移、高精度等性能满足不同应用