东吴证券：华熙生物（688363）-2024年三季报点评：变革元年业绩短期调整润致新品发布丰富医美产品矩阵

华熙生物(688363) 投资要点 公司披露2024年三季度业绩：2024Q1-3营收38.75亿元，yoy-8.21%；归母净利3.62亿元，yoy-29.62%；扣非归母净利3.27亿元，yoy-24.58%。2024Q3营收10.64亿元，yoy-7.14%；归母净利0.20亿元，yoy-77.44%；扣非归母净利0.11亿元，yoy-85.37%，2024Q3归母净利下降主要系期间费用率大幅提升所致。 化妆品业务继续调整，合成生物科技驱动推新。从2024中报披露的清况看，2024H1功能性护肤营收为14亿元，同比-30%，我们认为24Q3仍处于调整中。2023年以来，公司主动对功能性护肤品业务提出变革，对各大品牌进行阶段性调整。24年持续打造大单品及大单品系列，围绕功能糖、蛋白质、多肽、氨基酸、核苷酸、天然活性化合物六大类物质进行深入研发，不断开发新生物材料，24年9月公司发布两大再生医学科研创新成果——润百颜BloomCell细胞营养液、夸迪新一代CT50细胞能量液，并成功应用于“润百颜胶原紧塑霜”与“夸迪CT50抗垮面霜”新品中。 医美业务发展迅速，发布纠正颈纹及唇部填充新