华鑫证券：五粮液（000858）-多措并举进行时，稳中求进固根基

五粮液(000858)事件2022年05月29日晚间，五粮液在四川省宜宾市进行2021年度股东大会。投资要点中长期目标不变，二季度有望逐月改善十四五期间集团实现“5111”的发展目标：1）闯进世界500强；2）酒业主业销售收入过千亿；3）多元产业销售收入过千亿；努力打造产品卓越、品牌卓越、创新领先、治理现代的世界一流酒企。股份公司实现“2118”发展目标：1）原酒产能达到20万吨；2）基酒存储能力达到100万吨；3）销售收入突破1000亿；4）利润总额达到800亿。2022年经营目标：营业总收入继续保持两位数稳健增长。疫情对白酒板块造成影响，公司1-4月全国范围内普五整体稳中有进，已实现50%以上动销目标，华东地区亦完成50%动销任务。我们认为随着上海复商复市有序展开，全国范围内复苏有望加快，二季度有望逐月改善。产能持续推进固根基，多措并举继续稳中求进近几年公司加快推进一批项目建设，不断补短板、拉长板，项目陆续投产使用，其中包括酿酒产能建设（10万吨生态酿酒一期建设、园区酿酒库能改造项目等）、配套产能建设（磨粉粮仓改造项目、储酒库技改项目、智能包装仓储一体化项目等）等。预计整体项目完成