天风证券：昱能科技（688348）-营收端维持较高增长，经营性现金净流量大幅改善

昱能科技(688348) 事件： 近期公司发布2024年三季报，24年Q1-Q3公司实现营业收入15.33亿元，同比+58.31%；归母净利润1.49亿元，同比-17.14%；扣非归母净利润1.38亿元，同比-10.97%； 销售毛利率32.57%，同比-8.38pct；净利率10.12%，同比-7.67pct；经营活动现金净流量约6.2亿元，较上年同期增加15.52亿元，同比大幅改善。 24年Q3公司实现营业收入6.34亿元，同比+104.33%，环比+34.61%；归母净利润0.62亿元，同比+33.47%，环比+28.74%；扣非归母净利润0.50亿元，同比+18.22%，环比-5.80%； 毛利率28.30%，同比-11.66pct，环比-7.07pct；净利率11.08%，同比-2.65pct，环比+1.47pct。 分析： 1、营业收入增速高的原因：主要系工商业储能系统的营业收入快速 增加以及境外微型逆变器市场逐步回暖所致。 2、24Q3归母净利润较快增长的原因：主要系收入增加导致利润增加。 3、前三季度经营活动产生的现金流量净额大幅改善的原因：主要系公司销售回款增加以及支