天风证券：半导体行业专题研究：涨价持续性+AI强催化+国产化加速，重点推荐存储板块机遇

我们看好存储板块近期重大机遇，基于：1）Q3Q4存储大板块或持续涨价、2）AI服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM等高价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3）HBM、eSSD、RDIMM、DDR等高难度高速发展产品国产化率持续提升，国内存储市场进一步加速成长。 1）二季度存储涨势喜人，Q3-Q4DRAM/NAND涨价动能强化，供给侧改革驱动DDR4领涨，近期分析：半导体存储市场自2025年3月底开始逐步回暖，DRAM/NAND皆自3月陆续开启上涨通道。领涨产品来看，近期美光停产DDR4/LPDDR4引发结构性短缺，现货市场已现供需失衡：6月DDR4报价单月跳涨50%，渠道内存条两周累计涨幅超30%，低容量eMMC价格较去年底翻倍增长。Q3Q4涨价趋势明确：①DRAM及DDR4合约价：PCDDR4预期涨幅扩大至18-23%（TrendForce），ServerDDR4涨幅8-13%；Q4DRAM预期持续上涨；②NANDFlash：Q3合约价涨幅上修至5-10%，企业级SSD订单显著增加，Q4涨价持续性延续预期上涨8-13%；③低容量产品：256Gb