群益证券：圆通速递（600233）-4月业务量略有下滑，单票收入持续改善

圆通速递(600233)结论与建议：事件：公司公布4月经营资料：4月实现营收31.22亿元，YOY+10.78%；完成业务量12.46亿件，YOY-4.83%；单票收入2.51元，YOY+16.41%。公司快递业务中菜鸟裹裹业务的结算模式自2021年底起，由杭州菜鸟供应链管理有限公司与加盟商结算调整为直接与公司结算，若剔除次影响，4月公司单票收入为2.44元，同比增长13.43%。1-4月，公司累计实现营收128.3亿元，YOY+25.24%；完成业务量49.59亿件，YOY+11.34%；单票收入2.59元，YOY+12.49%。。受疫情影响业务量小幅下滑，单票收入持续提升：尽管受到疫情影响，行业业务量同比下滑11.9%，整体承压，但公司业务量表现优于行业，同比下滑4.83%。4月业务量受到上海疫情影响较大，但随着疫情影响逐步消退、“618”大促开启以及促消费政策出台，电商下沉市场持续开发，三四线城市及农村快递需求高增长，迭加新型消费模式（直播带货、小区团购、网红带货）等兴起带来新增量，在线消费需求依然旺盛，预计6月业务量有望恢复正常。单票收入方面，从月度资料来看，在行业严监管政策持