安信证券：中芯国际（688981）-22Q1业绩表现亮眼，预计全年芯片市场结构性紧缺

中芯国际(688981)事件：公司发布22Q1财报，一季度营收18.41亿美元，同比增长66.9%；环比增长16.6%；实现净利润4.47亿美元，同比增长181.5%，环比下降16.2%。22Q1营收、毛利率环比持续提高：公司22Q1营收环比提高16.6%，收入增长主要系产品组合变化、价格提高以及出货量增加，其中22Q1公司晶圆交付量184万片（约当8寸），环比提高近7%，ASP为926美元，环比提高13%。在盈利能力方面，公司22Q1毛利率40.7%，同比增长22.7pct，环比提高5.7pct，毛利率环比持续提高，并且超出此前的指引。展望22Q2，公司表示由于部分工厂岁修延至Q2，加上疫情对上海工厂产能利用率的短期影响，预期二季度收入环比增长1%至3%，毛利率介于37%-39%的范围内，毛利率环比有所下滑。另外，由于公司第一季度出货晶圆多数原材料仍以去年价格计算，Q2、Q3将以今年新价位材料为主，新材料价格有所提高，因此材料和折旧费用也有所增加，对Q2的毛利率也有一定影响。智能手机占比持续下滑，预计2022年芯片市场结构性紧缺：从公司营收结构来看，22Q1智能手机应用营收的占比为2