中国银河：社会服务行业周报：元旦国际机票预订量同比大幅增长，出境游复苏有望提速

核心观点：板块表现：本周社服行业涨跌幅为+2.2%，领先沪深300指数2.7pct，在所有31个行业中周涨跌幅排名第7位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：教育（+5.8%），专业服务（+1.6%），旅游及景区（+1.3%），酒店餐饮（-0.3%）。重点公告&事件：（1）中免太古合作，为海棠湾有税引进众多大牌；（2）2024元旦国内国际机票订单同比增幅超4倍，国际票价同比下降近7成；（3）亚朵Q3业绩亮眼，RevPAR创季度历史新高。板块跟踪：免税：重奢品牌开业形成催化，后续关注国内消费复苏进展+新项目爬坡。海南离岛免税市场商品供给优化趋势明确，太古近期与中免在有税品牌引入方面进一步实现进展，目前双方已合作引入LV、AlexanderWang、Buccellati、Celine、Dior、Fred及其它13家有税品牌的开业，中免在海南的布局进一步完善。目前海南已进入传统旅游旺季，但免税市场复苏仍需关注国内消费市场复苏进度。中长期看，中国中免卡位国内核心免税流量渠道，伴随消费复苏推进，离岛+机场+线上+市内的多维布局有望打开长期空间。旅游：重申出境游相对占优，国内游标的重点考虑成长性与估值匹