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国信证券:宁德时代(300750)-领先地位稳固,成本传导可期

发布者:wx****dc
2022-05-10
2 MB 14 页
能源 国信证券
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国信证券:宁德时代(300750)-领先地位稳固,成本传导可期.pdf
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宁德时代(300750)2021年公司盈利159.31亿元,2022Q1盈利14.93亿元。公司2021年实现营收1303.56亿元,同比+159%;实现归母净利润159.31亿元,同比+185%。公司2021年毛利率为26.28%,净利率为13.70%。公司2022Q1实现营收486.78亿元,同比+154%,环比-15%;实现归母净利润14.93亿元,同比-24%,环比-82%。公司2022Q1毛利率为14.48%,同比-12.80pct,环比-10.22pct;净利率为4.06%,同比-8.17pct,环比-11.23pct。一季度盈利能力环比显着下滑主要由于原材料价格上涨过快,成本传导时滞所致。我们预计二季度动力电池行业将普遍提价,企业盈利能力将显着修复。公司动力及储能电池出货高速增长,市场地位稳固。2021年公司动力电池销量为116.71GWh,同比+163%;售价为0.78元/Wh,同比-0.11元/Wh,主要系磷酸铁锂电池出货占比提升所致;毛利率为22.00%,同比-4.56pct。2021年公司在国内动力电池市占率达到52.1%,同比提升2.1pct;全球动力电池市占率

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