太平洋证券：飞力达（300240）-业绩拐点显现，数字化转型初现成效

飞力达(300240)事件：公司近日发布年报及一季报，2021年，全年实现营收69.55亿元（YOY+87.55%），归母净利润1.87亿元（扭亏为盈），扣非后归母净利润0.61亿元。EPS为0.51元。2022年第一季度，实现营业收入20.46亿元，同比增51.13%，归母净利润0.48亿元，同比增51.46%，EPS为0.13元。点评：1.收入快速增长，毛利率相对稳定2021年度公司全年实现营业总收入69.55亿元，较上年度增长87.55%，全年实现归母净利润1.87亿元，扣非后归母净利润6,102.93万元。其中，综合物流服务收入17.13亿元，国际货运代理收入52.42亿元，分别较上年度增长25.20%及124%。2022年第一季度实现营业收入20.46亿元，同比增51.13%，归母净利润0.48亿元，同比增51.46%。营业收入快速增长的原因：国际货运代理业务的持续增涨。公司出售了一家子公司的股权，收益增加1.4亿，由此影响净利润1.08亿，归母净利润影响为8110万元。整体毛利率保持相对稳定，略有下降。主要原因为业务结构出现变化：1)国际货代本身的毛利率相对来说较低，其在2