中银证券：环旭电子（601231）-Q1业绩高增，Q2增长趋势有望延续

环旭电子(601231)近日，公司发布2022年一季报：2022第一季度，公司实现营收139.54亿元，调整后同比增长27.61%；实现归母净利润4.39亿元，调整后同比增长79.40%。支撑评级的要点各业务线均获得成长，Q1业绩高增。2022年第一季度公司各产品线营收均实现同比增长，其中，通讯类产品实现营收55.32亿元，同比增幅35.54%；消费电子类产品实现营收39.90亿元，同比增幅15.65%；电脑及存储类产品营收14.09亿元，同比增幅41.85%；工业类产品实现营收19.04亿元，同比增幅14.73%；汽车电子类产品营收8.96亿元，同比增幅52.64%。新增的医疗类产品营收0.54亿元，同比增幅7.80%。Q1毛利率为9.27%，同比增加0.71pct，其中收购法国飞旭的PPA对Q1毛利率影响为0.07%，而去年同期对毛利率影响较大为0.3%。第一季度销售、管理、研发及财务费用合计8.13亿元，同比增加1.66亿元，但期间费用占营收的比重从去年同期的5.9%下降到5.8%。车电业务增长强劲，通信业务全年有望实现较好增长。公司的汽车电子业务经过近两年耕耘，2021年实现营