中泰证券：用友网络（600588）-云业务加速推进，关键任务执行良好

用友网络(600588)投资事件：公司发布2022年一季报：营业收入12.79亿元，同比增长5.4%，归母净利润为亏损3.93亿元，扣非归母净利润为亏损3.62亿元。云与软件业务稳定增长，业务稳步推进。报告期内，公司主营的云服务与软件业务收入12.70亿元，同比增长20.1%，其中面向大型、中型和小微企业客户市场的云服务与软件业务收入11.78亿元，同比增长27.6%，面向政府与其他公共组织的云服务与软件业务收入9,164万元，同比下降31.8%。2022年一季度在部分地区受到疫情影响下，公司主营业务依然实现稳定增长。另外，由于公司逐步剥离金融服务业务，报告期内该业务收入仅为921万元，同比下降94.1%，收入占比已经极低。整体来看，公司收入实现稳定增长，但由于进一步加大了销售和研发投入，销售费用为3.74亿元，增速为16.22%，研发费用为4.68亿元，增速高达40.84%，公司利润端短期承压。云业务落地加速，云业务合同负债继续高成长。2022年一季度，公司云服务业务收入7.48亿元，同比增长45.1%，其中，大型企业云服务收入4.72亿元，同比增长29.1%；中型企业云服务收入8,