安信证券：豪悦护理（605009）-盈利受疫情影响阶段性承压，品类拓展、加码海外助推长期发展

豪悦护理(605009)事件：豪悦护理发布2021年度报告和2022年一季度报告。2021年公司实现营业收入24.62亿元，同比下降4.98%；归母净利润3.63亿元，同比下降39.75%；扣非后归母净利润3.53亿元，同比下降38.74%。其中2021Q4当季公司实现营业收入8.16亿元，同比增长47.52%；归母净利润1.35亿元，同比增长23.00%；扣非后归母净利润1.03亿元，同比增长8.87%。此外，2022Q1当季公司实现营业收入5.15亿元，同比下降2.80%；归母净利润0.55亿元，同比下降37.83%；扣非后归母净利润0.52亿元，同比下降39.74%。婴儿品类稳健增长，疫情、海运费高涨扰动成人卫生品类分品类看，2021年婴儿卫生用品、成人卫生用品、其他产品分别实现收入17.59/5.85/0.60亿元，同比+5.55/-5.13/-77.02%。婴儿卫生用品方面，公司提升产能，加大市场开拓、研发投入，产量、销量分别同比增长12.82/9.30%，实现稳健增长；成人卫生用品方面，海外疫情、海运费上涨、原材料上涨、汇率波动等因素致销售承压，销量下降2.84%；其他产品