首创证券：东诚药业（002675）-公司简评报告：商誉减值影响表观业绩，核药产品梯队逐步丰富

东诚药业(002675)事件：公司发布2021年年报，实现营业收入39.12亿元（+14.42%），归属于上市公司股东的净利润1.52亿元（-63.72%），扣非后归属于上市公司股东的净利润1.30亿元（-66.96%）。2022年1季度实现营业收入8.79亿元（-1.17%），归属于上市公司股东的净利润5492万元（-17.90%）,扣非后归属于上市公司股东的净利润5366万元（-16.56%）。商誉减值和参股企业亏损拖累业绩，核药业务稳中向好。2021年公司业绩下滑，主要是由于：（1）计提大洋制药和中泰生物商誉减值，减少净利润2.11亿元：（2）参股公司APRINOIATherapeutics多款诊疗产品处于研发过程中，研发投入较大，按权益法核算确认投资收益约-1900万元，剔除上述因素后，公司主业经营仍然较为平稳。分业务来看，核药收入10.84亿元（+76.70%），其中云克注射液收入3.24亿元(+4%）；FFDG收入3.98亿元（+24%），在疫情扰动下仍然实现了较快增长。原料药实现营业收入22.66亿元（+57.92%），毛利率为16.83%，同比下降4.55个百分点；但分