西南证券：华域汽车（600741）-客户及产品结构优化，业绩韧性强

华域汽车(600741)投资要点事件：公司发布]2021年报及22年一季报，2021年全年实现营业收入1399亿元，同比+4.8%；归母净利润64.7亿元，同比+19.7%；毛利率14.4%，同比-0.9pp；净利率5.7%，同比+0.5pp。22Q1实现营业收入373.7亿元，同比+7.2%，环比-5.7%；归母净利润17.1亿元，同比+32.1%，主要系收入增长及出售上海法雷奥汽车电机雨刮27%股权增加收益所致，环比-3.4%；毛利率13.9%，同环比-1pp/+1.2pp；净利率5.1%，同环比+0.4pp/+0.1pp。克服困难，表现优异：公司业务涵盖汽车内外饰件、功能件、金属成型和模具、电子电器件、热加工件等，21年营收占比分别65%/17%/7%/4%/0.4%，同比分别+1.9%/-0.03%/+14.3%/+16.3%/+6.5%，归母净利润同比分别+57.6%/+11.6%/+32.1%/-88.9%/-947%。22Q1在受到原材料涨价与疫情的双重影响下公司收入与利润同比实现稳健增长，体现出公司经营的强大韧性和抗风险能力。中性化战略持续推进：公司积极开发外部新客户，