东兴证券：台华新材（603055）-PA66产能释放顺利，垂直一体化助力客户开拓

台华新材(603055)事件：公司近日公布2021年年报和2022年一季报，2021年公司实现营业收入42.57亿元，同比增长70.19%；归属净利润4.64亿元，同比增长287.26%；扣非净利润4.45亿元，同比增长362.15%。其中第四季度营业收入11.89亿元，同比增长43.03%，净利润0.86亿元，同比增长287%。公司一季度营业收入9.45亿元，同比增长27.92%；归母净利润1.15亿元，同比增长17.2%；扣非净利润8925.29万元，同比减少5.99%。锦纶长丝尤其是66等高端产品产能释放顺利，坯布、面料产能利用率提升。2021年公司锦纶类产品销售收入增长明显，锦纶长丝、锦纶坯布、锦纶成品面料收入分别为17.97、11.13、6.31亿元，同比增长113.69%、67.05%、47.76%，涤纶类产品表现平稳，涤纶坯布、涤纶成品面料收入0.78/4.43亿元，同比-23.25%和+21.65%。锦纶产品增长主要系公司12万吨项目产能在21年集中释放，原有6.5万吨产能产能利用率提高，叠加行业高景气订单充足。1）高端的锦纶66产品，原产能产品良率高达90%以上，新释