东方财富证券：旭升股份（603305）-2022年一季报点评：2022年一季度业绩高速增长，看好公司下游大客户复工复产

旭升股份(603305)【事项】公司发布2022年一季度报：2022年一季度实现营业收入9.92亿元，同比增长96.34%，环比下降1.94%；实现归母净利润1.20亿元，同比增长33.71%，环比增长47.26%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比增长34.56%，环比增长51.39%。【评论】2022Q1业绩高速增长，第一大客户特斯拉销量表现优异。公司2022Q1实现营业收入9.92亿元，同比高增96.34%，环比基本持平，主要是由下游客户销量快速增长所致。从第一大客户特斯拉的情况来看，特斯拉2022Q1汽车销量为31.00万辆，同比增长67.77%，环比增长0.47%。虽然当前国内特斯拉的生产受到上海疫情的影响，但随着持续推进的复工复产以及不断扩展的特斯拉产能，我们认为公司后续营收增长依旧具备强支撑。公司2022Q1实现归母净利润1.20亿元，在营收环比未增长的情况下，利润环比依旧大幅提升，主要是由于毛利率的走高以及信用减值损失大幅减少。公司2022Q1毛利率为20.26%，环比增长1.94pct；信用减值损失为-0.02亿元，环比减少0.17亿元，主要系期末应收账款余额减少所