华西证券：比亚迪（002594）-系列点评三十七：销量再创新高 供应链优势彰显

比亚迪(002594)事件概述5月4日，公司发布2022年4月产销快报。4月公司汽车批发销售106,042辆，同比+134.4%，环比+1.1%；新能源乘用车销售105,475辆，同比+321.3%，环比+1.1%。其中，纯电动乘用车销售57,403辆，同比+256.2%，环比+7.0%；插电式混动销售48,072辆，同比+438.9%，环比-5.1%。同时，公司4月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为6.242GWh，同比+187.6%，环比+16.6%。分析判断:供应链优势持续验证月销再度创新高公司垂直一体化供应链优势持续验证，助力销量再度创新高。因疫情影响，4月整车供应链有所承压，终端也有较大影响，乘联会预计4月狭义乘用车零售同比-31.9%。公司在重压之下销量逆势突破前高，核心零部件高度自制的供应链优势持续验证。公司今年包含长沙工厂、常州工厂等多个工厂均有新产能投产，预计下半年月度产销爬坡将更为明显。纯电+混动双轮驱动，成长趋势明显。公司纯电+插混双轮驱动，销量大幅增长。今年1-4月，公司纯电乘用车累计销量为20.1万辆，同比+266.7%；插混乘用车累计销量为19.0万辆