开源证券：科强股份（873665）-北交所新股申购报告：特种橡胶“小巨人” 迎轨交和光伏需求增长

科强股份(873665)看点：轨交维保市场发力，存量市场2022年7.99万，2023年15.44万平方米自2008年开始，我国高铁（动车组）和城市轨道交通才进入快速发展阶段，高铁棚布的使用周期约为12年，地铁棚布的使用周期约为15年。2023年2月第一次招标中，高级修招标中五级修达40组，占比已经达到46%。根据公司问询函假设与测算，需要维保的高铁车辆数将由2022年872辆增加至2023年2128辆，城轨维保则由716辆增加至1050辆，市场空间大。同时我国轨道交通客车车辆配套行业重要供应商今创集团与欧特美入股，增加客户粘性。当前科强股份在轨交领域的市占率已达70.64%。公司情况：布、板、带“小巨人”（特种高性能橡胶），2023H1利润增长63%2023H1营收1.66亿元（+32.33%），归母净利润3484万（+63.31%）。二者增速均达到近季度最高值。主要产品包括列车风挡棚布、光伏组件层压机用硅胶板、储罐橡胶密封部件、轻型橡胶输送带等，与国际厂商竞争。太阳能硅胶板配套于光伏层压设备，属于光伏组件生产过程中的易消耗品。该领域主要客户几乎涵盖了国内光伏组件生产的大部分龙头公司