天风证券：新澳股份（603889）-22Q1超预期，羊毛羊绒双轮驱动打开成长空间

新澳股份(603889)公司22Q1营业收入8.93亿元，同比增长40.24%，主要系销量和销售价格同比增幅等原因所致。22Q1归母净利润7433.61万元，同比增长47.40%。公司22Q1毛利率17.78%，同比减少1.70pct；归母净利率8.32%，同比增长0.40pct。公司22Q1销售费用率1.56%，同比减少0.54pct；管理费用率2.79%，同比减少0.93pct；研发费用率2.41%，同比减少0.43pct；财务费用率0.54%，同比增长0.06pct。财务费用增长主要系银行贷款同比增加导致利息支出增加等原因所致。前景展望：公司作为全球毛精纺细分行业龙头，坚持改革创新，强化绩效激励，完善精益管理，推进智能制造和低碳发展，羊毛羊绒业务板块实现协同双升，主要业绩指标取得历史性突破。（1）宽带发展战略成效显现，开启公司第二成长曲线公司践行可持续宽带发展战略，进行品类多元化扩容，已形成多品牌矩阵，搭建覆盖中端、高端、奢侈端及针织服饰、运动休闲、家纺类等多品种、多档次、系列化的纱线产品结构体系。（2）优化产销策略突破瓶颈，规模效应降本显著充分利用产能规模优势，通过以产促销模式