中泰证券：振华科技：业绩持续超预期，盈利能力大幅提升

振华科技(000733)事件：公司4月28日发布2021年报及2022年一季报。2021年公司实现营业收入56.56亿元，同比增长43.20%，实现归母净利润14.91亿元，同比增长146.21%，实现扣非归母净利润13.81亿元，同比增长169.26%。2022Q1，公司实现营业收入18.86亿元，同比增长44.16%，实现归母净利润6.07亿元，同比增长146.21%，实现扣非归母净利润5.91亿元，同比增长150.83%。业绩持续超预期，新型电子元器件业务快速发展。收入端，公司2021年实现营业收入56.56亿元，同比增长43.20%，2022年一季度实现营业收入18.86亿元，同比增长44.16%，国防装备信息化建设快速推进，公司主营新型电子元器件业务持续快速发展。利润端，公司2021年实现归母净利润14.91亿元，同比增长146.21%，2022年一季度实现归母净利润6.07亿元，同比增长146.21%，受益于营收规模和盈利能力双重提升，公司业绩有望持续高增长。盈利能力大幅提升，费用管控能力向好。盈利能力方面，公司2021年毛利率为60.82%，同比增长7.25pct，净利率