东兴证券：华利集团（300979）-一季度略有扰动，长期量价提升趋势良好

华利集团(300979)事件：公司发布22年第一季度业绩，公司Q1实现营业收入41.24亿元，同比增长11.39%，归母净利润6.48亿元，同比增长12.40%。美元口径下，收入6.5亿美元，同比增长14.13%，净利润1.02亿美元，同比增长15.72%，好于人民币口径。客户结构变化、产品结构变化趋势明显，一季度价格提升明显、量略有落后，全年看产品结构提升趋势明显。量价拆分：Q1销量5100万双，同比增7.09%，环比降600万双，美元计ASP升6.8个百分点。Q1的量不及公司预期，主要是越南疫情下停工时间长，员工出勤率不饱和（主要体现在2月份），使得生产进度有些落后，同时有小部分货因客户原因没有及时交付。公司的产品单价提升明显，一是客户结构因素，二是客户本身的产品有变化。分客户看，公司一季度前五大客户增速为17.47%，快于公司整体。Nike公司订单收入增速23%，Nike品牌是增长主力，销售额已超过匡威；VF增速14.72%，主要品牌为Vans；Deckers集团增速12.82%，其中Hoka的增速维持高位，40%-50%。展望全年，公司产品结构提升带来的单价提升，将是今年收入增