民生证券：道通科技（688208）-2022年Q1季报点评：受疫情+供应链影响，短期业绩略有承压

道通科技(688208)事件概述：4月28日，公司发布2022Q1季报：期间实现营业收入5.13亿元，同比增长13.16%；实现归母净利润0.63亿元，同比下降42.48%；实现扣非后净利润0.47亿元，同比下降47.37%；经营性现金流净额-1.8亿元。Q1业绩受疫情+供应链影响较大，战略备货致使现金流同比减少。报告期内，公司实现营业收入5.13亿元，同比增长13.16%，增速相较去年同期下降较为明显，主要原因系核心市场，如北美地区受疫情+供应链影响，期间实现营业收入仅为2.25亿元，同比增长仅4.87%，其中云服务仍保持高增，ADAS、TPMS等产品供应相对受限；其余地区，如欧洲市场实现收入0.86亿元，同比增长23.21%，其中ADAS实现高速增长，TPMS、云服务呈现高速增长；中国及其他地区实现收入2.01亿元，同比增长24.31%，其中TPMS、ADAS实现高速增长，云服务呈现快速增长。在净利率方面，2022年Q1公司销售净利率为12.33%，同比下降11.93pct，我们判断，主要受到两方面原因：1）成本端：受到汇率、运费及原材料上涨的影响，导致毛利率出现下滑，仅为58.9