开源证券：三美股份（603379）-公司信息更新报告：Q2业绩大幅修复，静待配额政策落地，弹性可期

三美股份(603379)Q2利润环比+449.41%，季度底部确认，等待配额催化，维持“买入”评级公司2023H1年实现营业收入17.36亿元，同比-32.41%；实现归母净利润1.30亿元，同比-62.30%。其中Q2单季度实现营收9.59亿元，同比-30.96%，环比+23.28%；实现归母净利润1.10亿元，同比-27.34%，环比+449.41%，业绩符合预期。由于R142b价格下滑较大，我们下调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为4.19、7.25、9.26（前值11.89、24.90、34.46）亿元，EPS分别为0.69、1.19、1.52元/股，当前股价对应PE为43.3、25.0、19.6倍。我们认为，制冷剂配额政策即将落地，公司低谷已过，未来弹性可期，维持“买入”评级。HFCs制冷剂价差改善，静待配额政策落地公司2023H1氟制冷剂、氟发泡剂、氟化氢销量分别为6.25、0.45、3.47万吨，分别同比-13.80%、-47.43%、-9.73%；均价分别为21,447、22,778、7,446元/吨，分别同比-22.30%、+26.50%、-9.78%