中达证券投资：8月统计局数据点评及房地产月报：开发投资降幅扩大，销售融资改善可期

商品房销售继续下行，住宅销售金额累计同比增速转负。1-8月，全国商品房销售金额累计同比下降3.2%（前7月：-1.5%），销售面积累计同比下降7.1%（前7月：-6.5%），商品房销售弱势延续。虽然近期需求端持续释放积极信号，但由于政策传导仍需时间，本月住宅销售较上月继续下滑，销售金额累计同比下降1.5%（前7月：+0.7%），销售面积累计同比下降5.5%（前7月：-4.3%）。本月，一二线城市政策高频，主要涉及降低购房成本及增加城市购房需求两方面，在地方政策逐步落地后，商品房销售有望得到一定改善。全国开发投资降幅较上月扩大0.3pct，工同比增速有所放缓。房地产开发投资方面，1-8月，房地产开发投资完成额累计同比下降8.8%（前7月：-8.5%）。房屋新开工及竣工方面，1-7月，房屋新开工面积同比下降24.4%（7月：-24.5%），竣工面积同比上升19.2%（前7月：+20.5%）。在销售下滑等因素的影响下，房企对后市的预期改善有限、流动性压力尚存，带动整体开发投资继续探底；从目前来看，开发投资回升仍需等待销售情况率先转向。定金及预收款、个人按揭贷款降幅较大，带动开发资金来源降幅扩