西南证券：中文在线（300364）-2021年报及22年一季报点评：构筑原创内容护城河，元宇宙布局值得关注

中文在线(300364)事件：中文在线发布2021年年度报告及2022年一季报：2022年Q1，公司实现营收2.3亿元，同比增长5.7%；归母净亏损1616万元，同比收窄39.3%；2021年实现营收11.9亿元，同比增长21.8%；实现归母净利润1亿元，同比增长101.9%，为2015年以来最高水平；扣非净利润2344万元，同比增长150.5%。全品类+垂类齐头并进，多维度持续创造优质内容。公司深耕内容创作领域，旗下全品类平台17K小说网与万丈书城、四月天小说网、奇想宇宙、迷想计划等垂类平台齐头并进，兼顾内容资源的覆盖广度以及在某一垂类方向的积累深度。目前公司当前拥有数字内容超510万种，签约版权机构600余家，原创驻站作家超过440万，签约知名作家、畅销书作者2000余位，内容生态发展护城河已现。原创内容领域扎实积累，延伸文学IP产业链条。公司以文学IP为核心，从传统的网文连载，逐步转向“网文连载+IP轻衍生同步开发”的创作新模式。目前公司已培育开发包括音频、中短剧、动漫、影视等的IP衍生业务，实现IP全生命周期经营，不断拓宽IP变现路径，同时投资多家产业链优质公司，公司IP变现能