中原证券：传媒行业月报：国庆档票房回落，AI视频模型再迎突破

投资要点： 行情回顾与估值表现：2025年9月29日-10月22日之间，传媒板块下跌6.65%，同期沪深300与上证指数分别上涨0.93%和2.24%，创业板下跌2.93%，传媒板块跑输沪深300、上证指数、创业板指7.58pct、8.88pct和3.72pct。 子板块中广播电视以及信息搜索与聚合两个子板块分别上涨0.71%和0.65%，出版板块下跌1.33%，影视板块和游戏板块分别下跌8.71%和10.07%，广告营销板块下跌5.57%，互联网影音视频板块下跌11.95%。 9月29日-10月22日，板块140只个股中57只上涨，1只持平，82只下跌。涨幅最高的有荣信文化、名臣健康、三维通信、游族网络、ST华闻、天威视讯、湖北广电、*ST大晟、粤传媒、视觉中国；跌幅最高的有果麦文化、吉比特、华策影视、芒果超媒、每日互动、神州泰岳、光线传媒、恺英网络、易点天下、迅游科技。 截至2025年10月22日，传媒板块PE（ttm，整体法，剔除负值）为30.39倍，2022年以来板块平均市盈率24.07倍，中位数23.34倍，最大值35.98倍，最小值16.46倍，当前PE历史分位为89.50