东方财富证券：文灿股份（603348）-2021年报&2022年一季报点评：国内一体化压铸先行者，2022年一季度业绩大超市场预期

文灿股份(603348)投资要点公司2021年营收快速增长，2022Q1业绩大超市场预期。公司2021年实现营业收入41.12亿元，同比增长58.00%。若扣除法国百炼集团收入，营业收入为19.22亿元，同比增长20.08%，主要系蔚来汽车的订单增长所致。2021年实现净利润0.97亿元，同比增长8.03%，主要是由于2020年并购法国百炼集团完成后，其稳健的经营叠加整合与协同效应为公司带来了良好的业绩恢复，增强了公司盈利能力。若扣除收购法国百炼集团以及股权激励相关行为产生的影响，净利润为0.73亿元，同比下滑51.98%,主要是受下游客户部分高毛利率产品量产延后以及原材料价格上涨的影响。公司2022Q1实现营业收入12.43亿元，同比增长18.35%，环比增长8.37%；实现归母净利润0.79亿元，同比增长58.32%，环比增长182.14%。公司2022Q1业绩大超市场预期，在原材料价格高位的情况下，单季度毛利率环比增加0.55pct至19.42%。新能源业务占比快速提升，后续有望持续走强。公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，产品主要应用于中高档汽车的车身结构件，发