安信证券：燕京啤酒（000729）-大单品战略稳步推进，2022Q1扭亏为盈

燕京啤酒(000729)事件：公司披露2021年年报和2022年一季报。2021年实现营业收入119.61亿元，同比+9.45%；归母净利润2.28亿元，同比+15.82%；扣非归母净利1.72亿元，同比+10.15%。2021Q4实现营业收入15.75亿元，同比+48.16%；归母净利润-3.35亿元（去年同期-2.85亿元）；扣非归母净利-3.72亿元（去年同期-3.24亿元）。2022Q1实现营业收入31.00亿元，同比+11.66%；归母净利润86.39万元（去年同期-1.09亿元）；扣非归母净利-0.25亿元（去年同期-1.20亿元）。U8大单品战略稳步推进，产品结构优化推升吨价：2021年全年公司实现销量362.09万千升，同比+2.44%。2022Q1燕京U8单品销量同比增长超70%，大单品战略稳步推进。分产品，2021年公司中高档产品实现收入67.32亿元，同比+11.67%。中高档产品收入占比达60.17%，同比+0.36pct。吨价方面，受益于中高档产品收入占比提升，公司全年吨价达到3089.81元/吨，同比+8.37%。分地区看，公司继续稳固华北基地市场，华南市场