德邦证券：康泰生物（300601）-业绩符合预期，“13价肺炎+三代狂苗”放量可期

康泰生物(300601)事件：公司发布2023年半年度报告，23H1实现营收17.3亿元（同比-5.3%），归母净利润5.1亿（同比+323.6%），扣非归母净利润4.3亿元（同比+397.5%）。单Q2实现营收9.8亿元（同比+2.7%），归母净利润3.1亿元（同比+299.2%），扣非归母净利润2.4亿元（同比+248.3%）。业绩符合预期，常规疫苗收入持续高增长。从疫苗销售来看，2023H1，公司实现常规疫苗销售收入17.6亿元（同比+7.0%），其中13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售收入同比增长61.3%，23价肺炎球菌多糖疫苗销售收入同比增长64.2%。从批签发情况来看，23H1四联疫苗91.15万剂批签发量，13价肺炎疫苗43.79万剂批签发量，23价肺炎疫苗114.81万剂批签发量，乙肝疫苗429.07万剂批签发量，百白破疫苗110.46万剂批签发量（同比+239.77%）。2023H1公司销售毛利率和净利率分别为86.8%和29.5%，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为34.5%、19.9%、-0.1%。研发管线持续丰富，国际化战略稳步推进。从研发管线来看，公司持续聚